Банкротства компаний на горизонте. Растущие расходы давят на предпринимателей, причем не только в Польше

По оценкам экспертов Allianz Trade, количество неплатежеспособных компаний в Польше в этом году может увеличиться на 18 процентов. Причина? Высокие операционные расходы и экономический спад.

Компания Allianz Trade подготовила отчет о неплатежеспособности компаний по всему миру. По оценкам экспертов, после небольшого подъема в 2022 году (+2 процента), ожидается увеличение числа неплатежеспособных компаний в мире на 21 процент в 2023 году и на 4 процента в 2024 году.

Польша не станет исключением. По оценкам аналитиков, число потенциальных банкротов за Вислой увеличится почти на пятую часть.

Франция и США с рекордными показателями неплатежеспособности

Больше всего проблем будет у компаний из Франции и США: уровень неплатежеспособности вырастет на 41 процент в первой и на 49 процентов во второй.

- В Европе мы ожидаем, что в 2023 году количество неплатежеспособных компаний достигнет 59 000 во Франции, 28 500 в Великобритании, 17 800 в Германии и 8 900 в Италии. В США мы ожидаем рост на 49 процентов в 2023 году в результате ужесточения условий кредитования и ожидаемого резкого замедления экономического роста, что будет означать возвращение к уровню более 20 000 неплатежеспособностей в год, - объясняет Максим Лемерль, главный аналитик Allianz Trade по вопросам несостоятельности.

- В Азии в Китае ожидается умеренный рост на уровне 4 процентов, поскольку возобновление работы не устранило всех рисков, особенно в секторе недвижимости, добавляет он.

Кроме того, компаниям придется остерегаться заражения: число банкротств компаний с доходом более 50 млн евро сейчас несколько выше, чем до пандемии. Больше всего страдают такие отрасли, как строительство, торговля и сфера услуг.

Многое зависит от здоровья банковского сектора

В связи с тем, что произошло в последнее время в банковском секторе Европы и США, необходимо также учитывать потенциальное влияние кредитного кризиса на корпоративную несостоятельность, считает Allianz Trade.

Лемерль добавляет, что повторение финансового кризиса, подобного кризису 2008 года, будет означать 21 600 дополнительных банкротств в США в 2023 и 2024 годах и 99 900 в Западной Европе. Даже без крупного финансового кризиса, говорит эксперт, кредитный кризис такого масштаба, который наблюдался в начале 2000-х годов во время лопания технологического пузыря, приведет к 12 900 и 95 300 дополнительным дефолтам в 2023 и 2024 годах соответственно.

- А в случае замораживания кредитования, которое остановит выдачу новых кредитов, число банкротств увеличится еще на 10 700 случаев в США и 46 300 в Европе, подсчитал Максим Лемерль.

Почему польские компании теряют ликвидность?

Эксперты подчеркивают, что за последние четыре года в Польше наблюдается рост неплатежеспособных компаний, и, к сожалению, конца этой тенденции не видно. Рост финансовых затрат польских компаний снижает их рентабельность. В 2023 году количество неплатежеспособных компаний в нашей стране может увеличиться на 18 процентов.

- Существует ряд рыночных причин, совокупным эффектом которых являются широко распространенные финансовые проблемы польских компаний. Прежде всего, финансовые расходы, о которых сообщают компании, резко возросли, поглощая большую часть их маржи", - утверждает Славомир Бонк, член правления Allianz Trade в Польше, отвечающий за сбор долгов и оценку рисков.

Эффект от повышения процентных ставок также значителен. Те, кто брал кредиты по низким процентным ставкам, теперь выплачивают их по гораздо более высоким ставкам (и с большими затратами). В то же время эксперты отмечают, что даже в тех отраслях, которые успешно переносят рост затрат на цены своей продукции, например, в пищевом секторе, это компенсирует, а не перекрывает рост затрат. Более того, высокие процентные ставки имеют двойной негативный эффект, поскольку они также влияют на способность возобновлять финансирование - его реальную доступность, а не только погашение предыдущих обязательств.

Еще одной проблемой для польских предпринимателей, до сих пор невиданной в таких масштабах, является давление на заработную плату. Это огромная проблема в строительстве или транспорте, но не только, также в промышленности, среди прочих. В финансовых планах компаний еще не было такого большого повышения заработной платы - многие отрасли вынуждены предлагать более высокие ставки не только в соответствии с инфляцией, но даже выше ее из-за нехватки рабочей силы.

- Не стоит оставлять без внимания и тот факт, что многие компании поддерживают ликвидность за счет новых заказов, финансируя предыдущие расходы и обязательства. Легкий, неоформленный экспорт внутри ЕС позволил захватить значительную часть рынка еврозоны, но из-за этого польские экспортеры часто не были мотивированы на дальнейший поиск клиентов и диверсификацию продаж. Поэтому такой "легкий" успех теперь имеет неприятные последствия - чрезмерную зависимость от рынка и экономической ситуации в Европе. Когда, например, немецкие потребители экономят, это очень четко ощущается польскими поставщиками", - объясняет Славомир Бак.